México domó la inflación en 2025, pero 2026 prepara su contraataque
- La Noticia al Punto
- hace 1 día
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La inflación en México cerró 2025 en 3.69%, marcando su menor incremento anual desde 2020 y el avance acumulado más bajo para un año completo desde 2020. El resultado se explicó, sobre todo, por la fuerte desaceleración del índice no subyacente, impulsada por la caída en los precios de frutas y verduras y un comportamiento contenido en los energéticos.
Con este dato, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC/INPC) sumó seis meses consecutivos dentro del rango objetivo del Banco de México (3% ±1 punto porcentual), un respiro clave para la estabilidad económica tras un 2024 más presionado.
Los registros oficiales muestran que el componente no subyacente subió apenas 1.61% en 2025, un desplome frente al 5.95% de 2024, y el nivel más bajo para este rubro desde 2020.
Dentro de este segmento:
Frutas y verduras registraron un descenso acumulado de 5.62% en el año.
Los productos pecuarios se encarecieron 5.76%.
Energéticos y tarifas autorizadas por el Gobierno crecieron solo 0.18%.
Sin embargo, el alivio no fue parejo. La inflación subyacente —la que refleja la tendencia más estructural de precios— avanzó 4.33% en 2025, por encima del 3.65% observado en 2024. En su interior:
Alimentos y bebidas subieron 5.22%, mostrando aceleración.
El resto de las mercancías aumentó 3.51%.
Los servicios escalaron 4.35%.
El economista en jefe de Invex, Ricardo Aguilar, subrayó que los productos agropecuarios registraron 12 caídas en 24 quincenas durante el año, lo que favoreció la moderación del índice no subyacente y, con ello, de la inflación general. Entre los factores que más influyeron, destacó:
“La debilidad del consumo, la fortaleza del tipo de cambio y la contención del costo energético”.
Repunte temporal en 2026
Aunque 2025 trajo un cierre optimista, 2026 podría romper el encanto. Analistas anticipan un repunte temporal de precios durante el año, presionado por:
Nuevos impuestos y aranceles.
Costos laborales más altos.
Ajustes de precios administrados y factores estacionales del primer trimestre.
Bancoppel advirtió que el tema arancelario será clave: prevé que la inflación aumente en 2026 por la entrada de nuevos gravámenes, aranceles y presiones salariales. Por su parte, Janeth Quiroz (Monex) apuntó que la incertidumbre y volatilidad podrían dominar el primer cuarto del año, especialmente por ajustes en tarifas y efectos estacionales, aunque anticipa mayor estabilidad conforme avance el año.
Entre los elementos que podrían ayudar a la contención, Monex y Valmex señalan:
Desaceleración gradual de la inflación subyacente.
Crecimiento económico moderado, que limitaría presiones por la demanda.
Persistencia de riesgos externos, servicios y salarios.
Banxico: recortes, pero con freno de mano
El consenso del mercado apunta a que el Banco de México mantendrá recortes a la tasa de referencia, pero con cautela. Gerónimo Ugarte (Valmex) proyecta un ajuste a la baja de 50 puntos base acumulados en 2026, llevando la tasa a 6.50% al cierre del año.
Finalmente, Alberto Ramos (Goldman Sachs para América Latina) reforzó el tono de prudencia:
“La alta inflación subyacente y las expectativas fluctuantes indican la necesidad de ser cautelosos en la calibración de la política monetaria a corto plazo”.
México cerró 2025 con un avance inflacionario históricamente bajo para los años recientes, sostenido por la caída de productos agrícolas y un peso fuerte. Pero el reto de 2026 será defender ese terreno ganado, en medio de presiones fiscales, laborales y choques externos que podrían reactivar los precios en el corto plazo. La historia no termina con la desaceleración: apenas entra en su capítulo más decisivo.
Por Diana Ochoa
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