Inflación sorprende a la baja en México: Banxico frena recortes y modera expectativas
- La Noticia al Punto
- 22 ago
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La inflación en México se desaceleró más de lo esperado durante la primera quincena de agosto, en medio de una política monetaria más cautelosa del Banco de México (Banxico). De acuerdo con cifras publicadas este viernes 22 de agosto por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), los precios al consumidor aumentaron 3.49% anual, por debajo de las proyecciones más optimistas de analistas consultados por Bloomberg, cuya estimación mediana era de 3.63%.
La inflación subyacente —indicador que excluye bienes volátiles como alimentos y combustibles, y al que presta especial atención el subgobernador Jonathan Heath— pasó de 4.22% a 4.21%, manteniéndose por encima del límite superior de la meta oficial.
Banxico, entre la cautela y el crecimiento débil
El banco central tiene como objetivo una inflación de 3%, con un rango de tolerancia de +/- 1 punto. Para acercarse a esa meta, la Junta de Gobierno ha implementado un ciclo de flexibilización monetaria que suma nueve recortes consecutivos, acumulando una reducción de 350 puntos base en la tasa de interés de referencia, que actualmente se ubica en 7.75%.
Sin embargo, a principios de agosto, la Junta redujo el ritmo de los ajustes: bajó la tasa en solo un cuarto de punto tras cuatro recortes seguidos de 50 puntos. La decisión estuvo dividida, con Jonathan Heath votando por pausar el ciclo.
En su más reciente comunicado, Banxico adelantó que seguirá evaluando “los efectos de todos los determinantes de la inflación” antes de tomar nuevos pasos en política monetaria.
Pronósticos y señales de desaceleración
El banco central elevó ligeramente su proyección de inflación subyacente para lo que resta de 2025 y el primer trimestre de 2026, aunque mantiene que la convergencia al objetivo de 3% ocurrirá en el tercer trimestre de 2026.
No obstante, persiste la preocupación por la pérdida de dinamismo económico. En mayo, Banxico recortó su expectativa de crecimiento del PIB para 2025 a apenas 0.1%, desde 0.6% previo. La gobernadora Victoria Rodríguez subrayó entonces que la institución anticipa una etapa de desaceleración, “pero no una recesión”.
Con la inflación cediendo y el crecimiento debilitado, el banco central enfrenta el reto de equilibrar sus decisiones de política monetaria en un entorno de señales mixtas para la economía mexicana.
Por Omar Carmona
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